บทความนี้ post ลง facebook เมื่อวันที่ 6 Jan 2022 => link
อ้างอิงจาก
https://coinculture.com/au/tech/the-most-important-algorithmic-stablecoin-attempts/
พอดีช่วงนี้ Chia กำลังจะมี DeX (decentralized exchange) ไม่ว่าจะเป็น protocol แบบ AMM หรือของ Tsunami ทำให้หลายคนเริ่มตั้งคำถามเรื่องของ stablecoin ของ Chia เพราะมันเกี่ยวกับเรื่อง trading … บทความนี้จึงนำเสนอเรื่องของ stablecoin เพื่อทำความเข้าใจว่าชุมชนใน chia กำลังพูดถึงเรื่องอะไรอยู่ … บทความนี้เขียนตามความเข้าใจของผมน่ะครับ อาจะผิดหรือถูกสามารถ comment discuss กันได้ครับ
ก่อนจะไปพูดถึง stablecoin เรามาเข้าใจระบบการเงินกันก่อน ระบบเงินที่เราใช้ๆ อยู่เรียกว่าระบบ fiat ซึ่งเป็นสกุลเงินของแต่ล่ะประเทศ เช่น ประเทศไทยก็ ไทยบาท สหรัฐก็ ดอลล่าสหรัฐ ค่าเงินของแต่ล่ะประเทศจะขึ้นๆ ลงๆ ตามเศษฐกิจของเประเทศเจ้าของเงินนั้น … ดังนั้นความ stable ของเงินในระบบ fiat จึงอยู่ที่เศรฐกิจของประเทศเจ้าของสกุลเงินเป็นสำคัญ
สกุลเงิน crypto เป็นสกุลเงินดิจิตอลที่ไม่ได้ขึ้นอยู่กับประเทศใดประเทศหนึ่ง มันจึงไม่มีอะไรมาระบุว่ามันควรจะมีค่าเท่าไร … จึงมีคนทำสกุลเงิน digital โดยอ้างอิงอัตราส่วน 1:1 กับ ดอลล่าสหรัฐ เช่น USDT … ซึ่งเจ้าของ USDT เอาเงิน $1 ไปเก็บไว้ในที่ปลอดภัยเพื่อแลกออกมา 1 USDT … นอกจากนั้นยังมีการ audit ด้วยว่าทุกๆ ดอลล่าสหรัฐที่มีการมาแลกเป็น USDT ถูกเก็บไว้ในที่ปลอดภัยไม่มีการลักไก่เอาออกมาใช้งาน ดังนั้น USDT จึงเป็นสกุลเงินที่เรียกว่าเป็น stablecoin เพราะมีหลักทรัพย์ที่ค้ำประกันด้วยเงินดอลล่าสหรัฐนั้นเอง
หลังจากนั้นเหรียญ crypto จึงอ้างอิงกับ USDT ที่เป็น stablecoin สำหรับการซื้อกับการขาย
คำถามจึงเกิดขึ้นว่าการที่อ้างอิงกับ USDT นี้มันถูกต้องหรือเปล่า? เพราะจริงๆ แล้ว USDT ก็ไม่ถือว่าเป็น stablecoin ส่ะทีเดียวเพราะมันผูกกับ ดอลล่าสหรัฐ ถ้าเศษฐกิจสหรัฐไม่ดีค่าเงิน USD ก็จะตกทำให้ USDT ที่ผูกอยู่กับ USD ก็ตกตามไปด้วยและลามไปถึงเหรียญ crypto ต่างๆ ที่ค่าเงินก็ลดลงตามไปด้วยเช่นกัน
จึงมีคำถามขึ้นว่า chia ควรจะมี stablecoin เป็นของตัวเองหรือเปล่า โดยค่าเงินของ stablecoin จะขึ้นอยู่กับ demand และ supply ของคนที่ต้องการถือเหรียญ chia จริงๆ … ไม่ต้องสนใจว่าตอนนี้เศรฐกิจของสหรัฐเป็นยังไง FED มีการขึ้นดอกเบี้ยหรือลดดอกเบี้ย อัดฉีด QE สู่ตลาดแล้วดึง QE กลับ … การกระทำพวกนี้จะไม่มีผลกับ stablecoin ของ chia เลยเพราะถ้าคนส่วนใหญ่อยากถือเหรียญ chia สกุลเงิน XCH ก็ยังแข็งแกร่ง … ลักษณะจึงเป็นเหมือนทองคำที่ราคาขึ้นเถ้ามีคนต้องการเก็บมากกว่าคนต้องการขายโดยที่ไม่เกี่ยวกับความมั่นคงของเศรษฐกิจสหรัฐ
คำถามถัดมาคือ … แล้วเราจะสร้าง stablecoin ได้ยังไง? วิธีการสร้าง stablecoin จะเรียกว่า “algorithmic stablecoins” เป็นการสร้าง token ที่มีการเข้ารหัสด้วยอัลกอริธึมการรักษาเสถียรภาพของราคาเพื่อรักษามูลค่าของสินทรัพย์ … ตัวอัลกอริทึมจะเพิ่ม supply เข้าไปเมื่อราคาเหรียญสูงขึ้นและดึง supply ออกเมื่อราคาของเหรียญลดลง … Stablecoins เหล่านี้ต้องทำงานบน blockchain ที่มีเหรียญพื้นฐานอยู่แล้วเช่น ETH หรือ XCH ที่สามารถใช้ smart contract จึงจะสามารถใช้งานอัลกอริธึมการรักษาเสถียรภาพของราคาตามกฎพื้นฐานได้
ลองจิตนาการดูน่ะครับถ้าเรามีการ execute transaction จำนวนมากตัว smart contract ก็จะรับรู้ว่าตอนนี้มันควรจะ supply stablecoin เข้าระบบหรือดึง stablecoin ออกมาจากระบบ … ดังนั้นค่าของ stablecoin จะสูงหรือต่ำขึ้นอยู่กับความเชื่อมั่นของตลาดและโมเมนตัมเป็นสำคัญ โดยที่ไม่ต้องมีสินทรัพย์ใดๆ มาเป็นหลักค้ำประกัน ซึ่งต่างจาก stablecoin บางตัวที่ fix อัตราส่วนไว้ที่ 1:1 เช่น USDT
อัลกอริทึมที่เอามากำหนดค่าของ stablecoin ก็คือ model ของหลักการคณิตศาสตร์ … ถ้าอ้างอิงจากบทความต้นฉับบ ก็จะมีตัวอย่าง model เช่น
Rebase model
Coupon model
Base cash protocol
On-going attempts
จริงๆ แล้วมีอีกหลาย model ที่นักคณิตศาสตร์ทั่วโลกต่างเสนอมา …. ซึ่งผมขออนุญาตไม่ลงไปในรายละเอียด รอให้ chia และชุมชนฟันธงมาก่อนว่าจะไปแบบไหนเราค่อยไปศึกษาในรายละเอียดอีกที .. แต่ถ้าใครสนใจสามารถศึกษาเพิ่มเติมได้ที่บทความต้นฉบับครับ … สำหรับผมขอรู้คร่าวๆ ก็พอ .. รู้ลึกๆแล้วไม่ได้ใช้เดียวจะสับสนเอง … แก่แล้วแยกความจำแต่ล่ะเรื่องไม่ค่อยออก 555
แม้ว่าจนถึงตอนนี้ยังไม่มี stablecoin ของ chia อย่างเป็นทางการแต่ก็มี developer หลายเจ้าเริ่มพูดคุยเรื่องนี้แล้ว ส่วนตัวคิดว่าน่าจะอีกไม่นาน chia จะมี stablecoin เป็นของตัวเองเร็วๆ นี้
ขอบคุณทุกท่านที่ติดตาม …. happy farming ครับ
ไม่มีความคิดเห็น:
แสดงความคิดเห็น